玉米市場“不溫不火”迎接“拍賣”來臨

　　時至今日，距離東北玉米深加工企業(yè)采購補貼政策結束期已不足一周的時間，且農戶手中余糧不足一成、臨儲玉米拍賣大幕即將拉開之際，與之前積極“搶糧”情形相比其收購顯得有些“不溫不火”，一方面其收購價格漲勢告一段落后已逐漸趨于平穩(wěn)，收購數量日漸下滑，另一方面經過前期的采購，目前大部分企業(yè)庫存相對充裕，且有臨儲玉米拍賣底價低于目前市場價的預期，其繼續(xù)采購農戶手中玉米的積極性明顯下降，市場等待“拍賣”的氣氛愈加濃厚。具體分析如下：
　　深加工企業(yè)收購不溫不火
　　4月下旬以來國內玉米市場購銷兩淡，市場謹慎等待臨儲拍賣玉米啟動，東北深加工企業(yè)前期庫存準備充足，日收購量明顯下降，掛牌價持穩(wěn)為主，局部小幅抬升，截止目前，吉林松原地區(qū)14%水分三等玉米深加工企業(yè)收購價為1420-1440元/噸，與上周基本持平，四平地區(qū)收購價格為1450-1470元/噸，與上周基本持平；黑龍江綏化地區(qū)標準水分深加工企業(yè)掛牌收購價為1400元/噸，與上周基本持平；內蒙古通遼地區(qū)深加工企業(yè)收購價為1510-1530元/噸左右，比上周上漲20元/噸；遼寧鐵嶺地區(qū)深加工企業(yè)收購價為1480-1500元/噸，與上周基本持平。預計4月底5月初東北玉米價格將以穩(wěn)定為主，主要原因就是目前東北農戶余糧見底，部分用糧企業(yè)仍有增庫意愿，對玉米價格形成支撐，然而4月30日政策補貼收購即將到期，5月份企業(yè)提價收購積極性將明顯下降。進入5月政策性玉米將逐漸投放市場，市場觀望情緒漸濃，部分貿易商甚至已經開始停止收購玉米，因此東北玉米價格后期上漲空間不大，預計將保持平穩(wěn)。與此同時，華北玉米收購價格總體小幅上漲，目前山東濰坊地區(qū)標準水分玉米深加工企業(yè)收購價1750-1770元/噸，比上周上漲20元/噸；濱州地區(qū)收購價1720-1740元/噸，比上周上漲20元/噸；河南鶴壁地區(qū)深加工企業(yè)收購價1720-1740元/噸左右，與上周基本持平；河北石家莊地區(qū)收購價1690-1710元/噸，比上周上漲10元/噸；秦皇島地區(qū)收購價1630-1650元/噸左右，比上周上漲10元/噸，5月份以后國家即將投放臨儲玉米，糧源供應逐漸增加，華北玉米價格有望止?jié)q企穩(wěn)。
　　淀粉價格將以穩(wěn)定為主
　　4月中旬以來國內淀粉價格保持平穩(wěn)，目前吉林長春地區(qū)淀粉出廠價為1900-2000元/噸，山東濱州地區(qū)為2100-2150元/噸，河北秦皇島地區(qū)為2100元/噸左右，均與上周基本持平；遼寧沈陽地區(qū)淀粉出廠報價為2000-2100元/噸，比上周小幅上漲50元/噸，目前全國淀粉行業(yè)開工率78%，比上周上漲2個百分點，主要是華北部分企業(yè)開工率上漲，華北淀粉行業(yè)開工率84%，比上周上漲7個百分點，東北淀粉行業(yè)開工率77%，與上周持平。如果不考慮固定成本和補貼，目前吉林長春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利258元，比上周下降5元，如果考慮補貼，吉林淀粉企業(yè)噸玉米理論加工利潤超過450元。目前山東濱州地區(qū)玉米理論盈利124元/噸，比上周下降11元/噸，如果考慮固定成本，山東地區(qū)玉米理論加工利潤為-76元/噸，按完全成本計算，3月下旬以來山東地區(qū)淀粉企業(yè)已經持續(xù)加工虧損。當前淀粉行業(yè)開工率仍然高企，淀粉需求短期內也較為平穩(wěn)，淀粉價格難以上漲。
　　酒精價格預計穩(wěn)中偏弱
　　據了解，目前黑龍江肇東地區(qū)酒精（普級酒精，含稅價，下同）出廠價為4300-4400元/噸，吉林四平地區(qū)酒精出廠價為4400-4500元/噸；山東濰坊地區(qū)酒精出廠價4800-4900元/噸，河南南陽地區(qū)酒精出廠價4400-4500元/噸，均與上周基本持平。酒精價格及原料玉米價格均保持平穩(wěn)，酒精加工企業(yè)利潤與上周持平，目前吉林四平地區(qū)玉米酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤145元，如果考慮深加工補貼，吉林地區(qū)噸玉米加工利潤達316元，仍為近年高位，河南南陽地區(qū)加工1噸玉米理論加工利潤為-29元。目前國內酒精行業(yè)開工率為68%，與上周基本持平，其中東北地區(qū)開工率為84%，華北為47%。2016/17年度以來，酒精行業(yè)平均開工率為68%，而上年同期僅為59%，同比偏高9個百分點。受環(huán)保政策及加工利潤虧損影響，目前華北地區(qū)酒精行業(yè)開工率處于較低水平，貨源供應偏少，但下游需求也不佳，酒精價格運行較為平穩(wěn)，但東北地區(qū)酒精行業(yè)開工率高企，且在補貼政策支持下未來兩月高開工率狀態(tài)難以改變，而酒精消費進入淡季，后期東北地區(qū)酒精價格預計穩(wěn)中偏弱運行。
　　展望后市，在購銷兩淡的背景下，玉米價格堅挺行情還能持續(xù)多久，地方與臨儲泄庫開啟時機愈發(fā)引人關注。對于東北產區(qū)而言，農民售糧接近尾聲，在深加工玉米政策補貼即將到期、臨儲玉米拍賣即將啟動的背景下，其價格漲勢將告一段落，且隨著拍賣玉米的投入，價格震蕩波動風險同步加劇。對于華北產區(qū)而言，農戶手中尚有余糧，河北、山東等地環(huán)保壓力較強，加之6月新麥上市之前，市場將有集中騰倉出貨現象，因此其價格上行壓力重重。